近期，中科蓝讯的科创板IPO获受理，拟募资16亿元投建蓝牙音频芯片等项目。从公司成立到IPO获受理仅仅用了5年时间。
自中科蓝讯设立以来，始终专注于设计研发低功耗、高性能无线音频SoC芯片，产品已应用于知名手机牌子传音，进入飞利浦、联想、铁三角、创维等专业音频厂商，同时在网易、唱吧、360、爱奇艺视频TV版、QCY、天猫精灵等电商及互联网客户中占据重要地位，市场认可度高。
在中科蓝讯的招股书中显示，从2018-2020年，中科蓝讯实现营业收入分别为8442.43万元、64629.50万元、92679.00万元，年均复合增长率为231.33%。对应的净利润分别为72.01万元、12664.64万元、20432.91万元。增长的速度非常快。
中科蓝讯是谁？
在剖析中科蓝讯招股书之前，让我们先来认识一下中科蓝讯是谁？
中科蓝讯全称为：深圳市中科蓝讯科技股份有限公司。成立于2016年12月19日，主营业务为无线音频 SoC 芯片的研发、设计与销售。主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等。产品可广泛运用于TWS蓝牙耳机、颈挂式耳机、头戴式耳机、商务单边蓝牙耳机、蓝牙音箱、车载蓝牙音响、电视机音响等无线音频终端。
中科蓝讯，这家芯片公司还可以
产品已应用于知名手机牌子传音，进入飞利浦、联想、铁三角、创维、纽曼、山水、惠威、摩托罗拉等专业音频厂商，同时在夏新、Aukey、网易、唱吧、360、爱奇艺视频TV版、QCY、天猫精灵等电商及互联网客户中占据重要地位，市场认可度高。
中科蓝讯，这家芯片公司还可以
中科蓝讯是高新技术企业，作为业内较早采用 RISC-V指令集架构作为技术开发路线的芯片设计企业，核心技术自主可控程度高。
中科蓝讯招股书分析
中科蓝讯的“自我剖析”
中科蓝讯的主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等，产品可广泛运用于TWS蓝牙耳机、颈挂式耳机、头戴式耳机、商务单边蓝牙耳机、蓝牙音箱、车载蓝牙音响、电视机音响等无线音频终端。
中科蓝讯的核心技术自主可控程度高，可充分满足市场差异化的应用需求。自成立即采用RISC-V指令集架构作为技术开发路线研发、设计芯片，该指令集工具链完整，可模块化设计，具有设计简便、开源免费等特点。作为RISC-V产业的先行者，中科蓝讯是中国RISC-V产业联盟会员单位、RISC-V基金会战略会员。
中科蓝讯是高新技术企业，作为业内较早采用 RISC-V指令集架构作为技术开发路线的芯片设计企业，核心技术自主可控程度高。自设立以来，公司始终专注于低功耗、高性能无线音频 SoC芯片的研发、设计与销售，通过自主研发、自主创新、引进吸收再创新等多种手段，现已建立起适合公司经营特点的集设计研发、技术产业化于一体的核心技术体系。目前公司主要产品的核心技术均已成熟，处于大批量生产阶段。
公司采用Fabless经营模式，即无晶圆厂制造模式，公司专门从事集成电路芯片的研发、设计和销售，晶圆制造、芯片封装和测试环节委托外部集成电路专业厂商完成。报告期内，公司的产销情况如下：
中科蓝讯，这家芯片公司还可以
中科蓝讯是无线音频SoC芯片领域规模领先、具有较强市场竞争力的主要供应商之一。公司坚持以技术研发为核心战略驱动力，目前已形成创新性强、实用性高的核心技术体系，并广泛运用于各主要芯片中，产品性能和市场竞争力突出。2020年，公司无线音频芯片销量为67,483.48 万颗，按销量计算，公司占据了较高的市场份额。
2020年起，中科蓝讯在巩固现有白牌市场份额的基础上，进一步加大知名牌子客户的拓展力度，目前已进入传音、飞利浦、联想、铁三角、创维、纽曼、山水、惠威、摩托罗拉、夏新、Aukey、网易、唱吧、360、爱奇艺视频TV版、OCY、天猫精灵等知名牌子厂商供应体系。
在招股书中显示，关于未来的发展规划，公司将秉承“团队齐心，技术创新，不畏艰辛，服务温馨，打造最强中国芯”的核心价值观，贯彻“以品质求生存，以创新求发展，以服务拓市场，以诚信谋共赢”的经营理念，不断加大技术研发投入，深度推进技术融合升级，力争发展成为技术一流、产品领先、服务优质的AIoT芯片设计公司。
营收与利润
中科蓝讯营业收入构成情况：
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主营业务收入分产品类别情况：
中科蓝讯，这家芯片公司还可以
报告期内，公司产品主要分为TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片和其他芯片。
1、TWS蓝牙耳机芯片
公司的TWS蓝牙耳机芯片主要应用于TWS蓝牙耳机。报告期内，公司2018TWS蓝牙耳机芯片收入为580.10万，2019TWS蓝牙耳机芯片收入为24,926.84 万元、2020年TWS蓝牙耳机芯收入为43,905.99万元。
2、非TWS蓝牙耳机芯片
公司的非TWS蓝牙耳机芯片主要应用于头戴式耳机、颈挂式耳机和商务单边蓝牙耳机等产品。报告期内，公司2018非TWS蓝牙耳机芯片收入为1,805.67 万元、2019非TWS蓝牙耳机芯片收入为16,505.43万元，2020年非TWS蓝牙耳机芯片收入为16,385.41万元。
3、蓝牙音箱芯片
公司的蓝牙音箱芯片主要应用于各类蓝牙音箱、智能音箱、车载蓝牙音响、电视机音响等产品。报告期内，公司2018蓝牙音箱芯片收入为5,685.75 万元、2019蓝牙音箱芯片收入为22,527.86 万元，2020年蓝牙音箱芯片收入为30,714.96 万元。
4、其他芯片
公司的其他芯片主要应用于Type-C有线耳机、BLE物联网产品、蓝牙游戏手柄等产品。报告期内，公司2018其他芯片收入为346.93万元、2019其他芯片收入为555.89万元，2020年其他芯片收入为 1,591.50 万元。
中科蓝讯报告期内，公司的毛利构成情况如下：
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报告期内，公司的毛利主要来源于主营业务。公司主营业务的毛利分产品构成情况如下:
中科蓝讯，这家芯片公司还可以
2019-2020年，公司毛利主要来源于毛利率较高、收入规模较大的TWS蓝牙耳机芯片，TWS蓝牙耳机芯片贡献了50%以上的毛利。2018，公司毛利主要来源于蓝牙音箱芯片，毛利占比为59.57%。
行业发展形势
首先来说大环境层面，影响行业发展的有利因素包括：
1、全球蓝牙音频娱乐设备出货量持续平稳较快增长
蓝牙音频 SoC 芯片主要应用于各类蓝牙音频终端设备中。根据蓝牙技术联盟的统计，2020年全球蓝牙音频传输设备出货量为11亿台，预计2025年将进一步增长至17亿台，未来仍将持续平稳较快增长。
2、耳机智能化发展趋势，对芯片性能、算力提出更高要求
随着技术的进步发展，耳机经历了数字化、无线化、真无线的发展过程，目前已进入智能化与多功能整合发展阶段。2016年9月，苹果公司发布第一代 AirPods，创新性的外观设计引起了无线耳机产品形态的巨大革新，TWS 蓝牙耳机由此正式进入公众视野。
相比于传统有线耳机线材易缠绕、头戴式蓝牙耳机体积过大等问题，TWS 蓝牙耳机轻便小巧，自带具有收纳功能的充电盒，易于随身携带，充电盒也可为耳机提供更长的续航时间，更受大众的青睐。
TWS蓝牙耳机的核心零部件是蓝牙主控芯片，随着语音 AI 技术的发展成熟，越来越多终端厂商在耳机中嵌入了智能语音助手，实现语音唤醒、语音识别等功能，大幅提升了TWS蓝牙耳机的智能化程度和智能语音交互体验，主控芯片的性能、算力、工艺制程等方面的要求也相应大幅上升。
3、无线通信技术不断完善，推动无线音频SoC芯片持续发展
近年来，随着物联网等新兴领域的迅速发展，无线传输内容及形式日渐丰富，传输内容从最初文字、图片发展至音频、视频等，传输场景由人与人、人与物拓展至物与物的数据传输，数据传输形式及场景越来越多元化、复杂化，对无线音频 SoC 芯片集成度、功耗、数据处理速度等方面的要求不断提高，也促进了蓝牙、Wi-Fi 等无线通信技术快速发展。
蓝牙、Wi-Fi 等无线通信技术的不断发展与完善，大幅提升了无线音频SoC芯片性能，拓展了无线音频SoC芯片的应用场景，推动了无线音频SoC 芯片的持续发展，同时也促进了下游物联网细分应用领域产品的迭代升级。
具体到无线音频终端市场，影响行业发展的因素包括：
TWS蓝牙耳机市场发展迅速，市场巨大。2016年9月，苹果公司发布第一代AirPods，凭借良好的外观设计、充电效率、蓝牙匹配度以及佩戴舒适度，AirPods取得了良好的市场反响，出货量快速增加，国内外其他智能手机厂商、音频厂商纷纷跟进，TWS蓝牙耳机市场迎来爆发式发展。
近年来，智能手机屏下指纹、屏下摄像头、屏幕发声、虚拟按键、一体化机身、无线快充、e-SIM、防尘防水等技术不断迭代更新，智能手机呈现出无孔化发展趋势。智能手机无孔化趋势推动TWS蓝牙耳机进一步普及。
另外，随着智能行业的发展，智能家居设备品类不断丰富，未来市场前景十分广阔。
以上资料来源于中科蓝讯招股书，我爱音频网编辑整理。
从拆解报告看中科蓝讯市场应用情况
据我爱音频网长期追踪了解到，中科蓝讯研发团队具有丰富的芯片设计和应用开发经验。目前中科蓝讯的产品广泛应用于各类无线音频领域：
分别是适用于智能音箱的中科蓝讯AB5301A、中科蓝讯AB5312B；适用于立体声耳机的中科蓝讯AB5335B、适用于TWS耳机的中科蓝讯AB5376A；适用于TWS耳机和颈挂式耳机的中科蓝讯BT8852；还有中科蓝讯“讯龙”系列新品BT8892B和BT8896A。
下面一起来看我爱音频网整理的中科蓝讯音频芯片信息汇总：
1、中科蓝讯AB5301A
应用案例：徕本天猫精灵智能语音车载无线充支架。
2、中科蓝讯AB5312B
应用案例：Coocaa酷开Live-time留声蓝牙音箱、唱吧精灵麦克风Q3 LINE FRIEND心动版莎莉
3、中科蓝讯AB5335B
应用案例：绿联USB车载蓝牙音频接收器
4、中科蓝讯AB5376A
应用案例：360 PopBuds SE 真无线蓝牙耳机、SANSUI山水X15真无线蓝牙耳机、VANTEENIE梵蒂尼A10真无线蓝牙耳机
5、中科蓝讯BT8852
应用案例：AMOI夏新 F9 TWS真无线蓝牙耳机、Audio-Technica铁三角 ATH-SPORT60BT 颈挂式运动蓝牙耳机、PHILIPS飞利浦 TAT2205 TWS真无线蓝牙耳机
6、中科蓝讯“讯龙”BT8892B
应用案例：Defunc True Go 真无线蓝牙耳机
7、中科蓝讯“讯龙”BT8896A
应用案例：联想真无线蓝牙耳机TC03、网易云音乐氧气真无线耳机MINI版
9、中科蓝讯BT8892B
应用案例：NOME诺米无线蓝牙耳机
从以上的汇总我们可以看出，中科蓝讯的产品广泛应用于真无线耳机、颈挂式蓝牙耳机、蓝牙音箱、蓝牙音频接收器、AI智能和DSP调音平台等。
此外，中科蓝讯的产品目前已经获得了360、Defunc、联想、飞利浦、铁三角、网易、绿联、夏新、山水、唱吧等牌子的大量采用。
我爱音频网总结
从中科蓝讯的招股书来看，中科蓝讯的发展非常快，从2018的净利润72万到2020年的净利润2亿，净利润增长了283倍，仅用了短短5年的时间就实现了IPO获受理。在2019、2020年这两年，中科蓝讯TWS蓝牙耳机芯片的毛利最高，占据中科蓝讯主营业务一半以上的毛利。
近几年，TWS蓝牙耳机市场发展迅速，市场巨大，蓝牙耳机芯片的需求量也随之增大。预计在未来几年，中科蓝讯TWS蓝牙耳机芯片的毛利占比仍会持续上涨。
就目前全球的市场情势来看，在未来真无线耳机市场仍处于增长阶段。中科蓝讯在招股书中写到，在未来还将不断加大技术研发投入，深度推进技术融合升级，力争发展成为技术一流、产品领先、服务优质的AIoT芯片设计公司。
我爱音频网将持续关注中科蓝讯的动态，为大家带来更多详细的报道。 |
