董事长发声难掩极米科技颓势，业绩翻脸快如闪电！重要股东减持近9亿元，接近市值1/10_ZNDS问答

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3月5日，全国人大代表，宜宾市极米光电有限公司董事长、极米科技股份有限公司董事长钟波表示，他持续关注我国家电产业的创新与发展，希望在全国范围内将智能投影仪纳入消费品以旧换新补贴范围。

由钟波掌舵的极米科技(688696)于2021年带着“智能投影第一股”的光环登陆A股科创板，并成为四川省唯一的家用电器科创板公司。截至当前，公司股价超过百元，市盈率超过75倍，远超其所属的家用电器行业15倍左右的市盈率。

上市以来业绩增速大幅放缓

回首过去3年，极米科技可以说是“出道即巅峰，此后陷低谷”的代表，自2022年起公司业绩遭遇“滑铁卢”。2021年，公司营收及净利润均保持两位数的增速水平，但这一年也成为了公司业绩的拐点；2022年，公司营收、净利润增速均下降至个位数。自2023年至2024年，公司营收连续两年下滑；2023年公司净利润较上一年缩减75%以上，最新公布的快报显示，公司2024年净利润仅仅微增，勉强止住了持续下滑的局面。

公开信息显示，“十四五”期间，我国智能投影仪市场出货量从2020年的372万台增长至2024年的604.2万台，年复合增长率高达10.7%。目前，我国已经成为全球最大的投影仪消费市场，我国投影仪市场出货量占全球市场比重超过三成。

洛图科技报告显示，2024年中国智能投影市场（不含激光电视）销售额为100.1亿元，同比下降3.5%。据此计算，极米科技在国内智能投影市场的占有率由2023年34.29%小幅下降至2024年的34.11%。

行业进入“卷价格”时代，公司毛利率大幅下降

极米科技董事长钟波表示，投影行业作为新兴产业领域，在上述方面潜力巨大。既然市场前景如此广阔，为何上市后公司业绩却增长疲软？

根据洛图科技数据，2024年中国智能投影线上市场的在售品牌数量为378个，较2023年增加了78个。在激烈的市场竞争中，“卷价格”或成为破局良方，从价格分布来看，2024年呈现出更亲民化的趋势，1000元以下价格段的销量占比达到了54.0%，较上一年增长了4.3个百分点。

竞争的激烈或对极米科技造成了致命的“伤害”，销量是上来了，但是价格却更低了，公司盈利能力持续下降。2023年极米科技的销售毛利率由35.88%下降至31.25%，创下2020年以来最低水平。2024年前三季度，公司销售毛利率仅剩28.77%。

有业内人士表示，智能投影作为改善型消费产品，2024年整体消费市场低迷背景下，消费者更倾向于缩减非必需开支。

此外，智能投影本身“硬核”突破技术不够，技术同质化影响消费者的“选择”。据悉，中低端市场（尤其是1LCD产品）长期依赖价格竞争，但产品性能虚标、质量参差不齐等问题频发，导致消费者信任度下降。

比如在某购物平台上，不少消费者反馈极米Z6X第五代投影仪白天清晰度欠缺，但其价格却不低。

为破解上述困境，智能投影厂商集体将目光投向车载场景。极米科技宣布与蔚来汽车达成战略合作，计划为ET9打造“全球首款全场景车载激光投影”，但未来发展前景如何尚未可知。

上市以来公司最大跌幅超90%

尽管2025年以来，受益于AI科技板块的大爆发，公司股价迎来了逆转，但此前公司已连跌3年，自2021年3月上市，连涨3个月，同年6月份公司股价迎来高光时刻。此后，公司进入漫长的下跌期，直至2024年9月（9·24新政），受益于增量政策的利好刺激，以及今年以来AI科技板块的大爆发，公司股价才迎来逆转，但当前股价依然只回到了2023年8月份水平。自上市以来，公司自最高价最大跌幅超过90%。

漫长的阴跌并没有博得公司股东们的“同情”。2022年3月，公司限售股份到了解禁期，原始股东们就迫不及待开启了减持潮。除了限售股的减持外，2024年5月至6月，公司股价小幅反弹之后，极米科技股东再次减持。根据万得数据显示，公司股东合计减持近9亿元，减持金额相当于公司当前市值的1/10左右。

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