芒果 TV 已实现盈利，其 A 股上市的前景如何？_ZNDS问答

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快乐购重组有条件获批，芒果TV即将登陆A股
优爱腾傻眼，快乐的“大本营”芒果TV要上市了！它凭啥1年净赚4.89亿？

4月26日，快乐购（300413.SZ）重大资产重组获证监会有条件通过，这也意味着芒果TV离成功注入A股又近了一步。若交易顺利完成，快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐将成为上市公司的全资子公司。
令人惊讶的是，比起“烧钱”、“亏钱”正欢的优爱腾（优酷CIBN酷喵影视、爱奇艺视频TV版、腾讯），成立仅4年，处于“第二梯队”的芒果TV竟已率先实现盈利。公告显示，芒果TV主运营方快乐阳光2017年实现净利润近5亿元，其中出售内容版权支撑起将近7成的毛利。

谢邀
回复较晚，目前快乐购已经上市，通过启信宝查看上市以来目前表现也比较健康。的确相对应题主所言，相较于目前仍处于亏损运营的状态的优酷、爱奇艺、腾讯三家视频网站来看这也的确算是件令人惊讶的事情。

仔细来看看，这五家全资子公司，快乐阳光即视频网站芒果TV的运营主体，芒果互娱是一家游戏公司，天娱传媒制作了《超级女声》、《快乐男生》等现象级选秀节目，还主营艺人经纪业务，芒果影视和芒果娱乐则是影视制作和投资团队。

而芒果TV本身内容体量第一没有爱优腾三家大，所需版权费用不高，且内容大多来自湖南卫视播送内容，内容成本这块相对于另外三家就已经少了许多。

另外其他几家全资子公司，都是能正常盈利的公司，再其次根据启信宝关联数据挖掘，发现除了五家全资子公司之外还有，关联企业还包括小额贷款、电商、投资等多个行业，已经形成闭环深耕，实现净利润近5亿也是有可能的。

快乐购关联企业

前阵子正好看了几份这个行当的行业研究报告和公司研报。那就随便说两句吧。
首先，从数据上讲，芒果tv的各项用户数据是比不上行业第一梯队的，差距是非常明显的（这里的数据指活跃用户、付费用户相关数据）。
研报中对芒果tv有诸多各样描述，但没有研究结果显示芒果tv与其它同行存在绝对差异。那就只能看运营是怎么做的，财务账本是怎么玩的了。同业对比的异常背后总是有故事的，可能是机会，也可能是隐患。
之后。。。成本和营收没有什么过人之处，但摊销调整上拉长了摊销周期。
所以，嗯，就没有所以了。比乐视还是善良？谨慎？我不知道该用哪个词，所以就是摊销调整的锅咯。
至于以后如何，说句不好听的。合并融资不合并融资无所谓，但芒果tv的前景和对标收视率是具有相关性的，对标收视率的趋势就是同质化摊销调整后的未来走向趋势。不理解我啥意思吧，意思就是电视台收视率相关数据是一个不错的观测标尺。
天底下没那么多新鲜事，别把手段当奇迹。

我不太看好芒果tv持续稳定盈利的能力，未来的业绩很有可能存在较大波动性。

芒果TV商业模式：通过自制、采购、投资获取内容，构建内容版权库。有了版权库之后，芒果TV干了三件事，一个是建立自己的视频平台，也就是芒果TV的网站、app、电视等自有视频分发渠道，给用户卖会员、向广告主卖广告获得收入；第二个是运营商业务，芒果TV将自己的内容库与运营商合作，赚取佣金；第三个就是内容运营业务，通过将采购、自制、投资得内容版权卖给视频网站，赚取版权费。

从收入占比上看，互联网视频业务虽然贡献的收入高，但是在总营收中的占比不断降低，而运营商业务以及内容运营业务收入占比不断提升，尤其是内容运营业务，占总营收的比重已经接近30%。
再来看一下各项业务的成本和毛利。

芒果TV的互联网视频业务虽然收入高，但扣除掉成本，这块业务仍然是亏钱的。真正能赚钱的，还是运营商和内容运营业务。2017年，运营商业务的毛利率61%，内容运营业务的毛利7.3亿，毛利率更是达到74%。
也就是说，2017年芒果TV的5亿净利润，主要还是要依赖内容运营业务。
下面来看看内容业务的收入来源。

2017年，腾讯视频、爱奇艺、优酷土豆三家公司的版权采购就占了这一块业务收入的近70%。这就尴尬了，一家公司最赚钱的业务收入来源，超过70%都是来自竞争对手的。。。

再来看一下芒果TV版权的来源，采购的内容远远超过自制内容。反正你也是从别的地方买来的，那三大巨头为啥还要从你这里买？直接去找源头采购不更好？
三巨头也不傻，爱奇艺去年一年内容成本就超过126亿，这块成本大头一定是会想办法降下来的，而降成本的主要方式就是扩大自制版权以及PUGC的内容比重，降低采购成本。
另外，内容运营的不确定性很高，就像赌石一样，赌对了制作或者独家代理了好的内容，三巨头就花大钱找你买，但是赌不对，就自认倒霉了。
所以，芒果TV的业绩稳定性很值得质疑。尤其在内容在内容层面，它可能面临着这么几个可能：
1、最佳局面：持续制作优质内容，卖给三巨头，这是最好的情况，但是优质内容的不确定性太强。
2、其次：向外采购内容，面临三巨头的抬价，能不能买到还是一个问题，即使买到，代价也是不低的。
3、最差情况：自制内容扑街，不得不花巨资向三巨头买内容，成本激增。
而在商业化层面，由于用户规模比三巨头少太多，其规模效应远远低于爱优腾三家。芒果TV的DAU约3000万，付费用户只有450万，而爱奇艺的DAU高达1.26亿，付费用户超过5000万。同样花10个亿买部剧，爱奇艺的成本摊销到1.26亿DAU，而芒果TV按DAU摊销只能摊销到3000万人。
本质上，芒果TV跟三巨头没有多大差别，其商业模式的基础都建立在优质内容上，没有内容都是空谈。区别在于，芒果TV依托湖南台，先建立了内容生产能力，然后再向下游延伸出了渠道分发；而以爱奇艺为代表的三大传统视频网站，则是先依托BAT的流量构建了强大的渠道分发能力，随后向上游扩张培育自己的内容生产能力。
当商业模式不断趋同时，竞争的主要变量就在于规模，但是要论规模，芒果TV跟传统的三巨头，还是差太多了。

谢邀～
个人看好芒果tv的上市。
从当年的超级女声快乐男声掀起全民选秀的狂潮，湖南卫视具有其余地方台不具备的前瞻眼光和魄力，类似最近几年迎头赶上的江苏卫视和浙江卫视。从来不缺乏想象力和引导舆论的能力。
从经济和政策层面看，湖南算高考大省，文教大省，同江浙广东相比不属于经济大省，自主培育的品牌三一重工600031等之外不算特别多，北协和南湘雅之称的湘雅医学院算知名度很高，同理湖南卫视算湖南三宝之一还是N宝之一呵呵，电视台是事业单位，有湖南省政府和国资委兜底容易做出举全省之力做好某某事，办好某某电视台的策略逻辑。a股的估值和价格很吃这一套，选择股票投资和行业时永远不要忽略这是a股，这是在天朝。
如果把股票和命理类比，有些像一个出生不错自己也很有想做事也努力的年轻人，又有天时地利人和优势，前程不会很差。

不要急于上市
虽然综艺很棒，但是在应用方面大家第一个会想起的谁优爱腾包括买剧，都是投到这三家
进行播放虽然湖南卫视的剧也不错，但是能和芒果联播，甚至说芒果独占的很少
如果芒果向上市，自制不放的同时，弘扬正能力外，还要加大，节目研发力度，尤其是自我节目研发力度

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