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| 来自云南
芒果超媒（300413）
芒果超媒背靠湖南广播电视台，国有属性带来牌照、资源、政策优势，其中芒果TV为芒果超媒的核心资产，与湖南卫视形成“一体两翼”全媒体平台布局。从收入结构来看，主要来源三大部分：互联网视频、内容制作和电商业务。
从长期年度营收上看，保持两位数以上的稳步增长。净利润和扣非净利润大幅增长，毛利率稳定，净利率不断提升。
2021年前三季度,公司实现营业收入1,163,130.75万元,同比增长22.81%;归属于上市公司股东的净利润198,000.00万元,同比增长22.84%,其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润197,150.63万元,同比增长35.91%。会员收入增速有所放缓，主要是由于去年
同期在《下一站是幸福》、《锦衣之下》等热播剧集拉动下，会员收入增速的基数较大。
股价随着业绩的高速增长，股价一度上涨至90元以上，随着阿里创投拟清仓芒果超媒，
和一些舆论，将芒果超媒送到了风口浪尖，股价也是接连回落。先是霍尊因个人丑闻退出《披荆斩棘的哥哥》；随后，张雨绮发文控诉芒果TV恶意剪辑，要退出《女儿们的恋爱4》；《天天向上》的主持人钱枫又被指控性侵。今年股价高位回落到37元附近。
从收入结构来看，主要来源三大部分：互联网视频、内容制作和电商业务，占比最大也是毛利率最高的是互联网视频，其次是内容制作。
占比最大的互联网视频业务又有三大子业务，主要分为广告、会员及运营商业务，其中广告收入增速最快；会员收入增速有所放缓，主要是由于去年同期在《下一站是幸福》、《锦衣之下》等热播剧集拉动下，会员收入增速的基数较大。
芒果TV的单用户广告价值仍位列国内长视频行业最高（对比爱奇艺，哔哩哔哩等）
视屏内容的质量对广告收入和还是会员收入，拉动效应明显。未来综艺、视频等质量，对芒果超媒未来的业绩起较大的作用。截7至2021年6月4日，芒果主控的全台网综艺占据18席位，芒果TV播放量占比95%。芒果TV在综艺领域持续有较大优势。以下是2021公司综艺片单，从内容上看较为丰富。
芒果超媒从行业地位，创新能力，产品丰富度上在行业上有较大优势，财务上看，营收、业绩增长较快，随着一些事件和减持发生，目前股价的估值大幅回落，目前看看整体估值情况。
目前市盈率和市净率分位回到3年30分位以下，但是目前的公司的业绩增速较之前的增速（前三季度,公司实现营业收入1,163,130.75万元,同比增长22.81%;归属于上市公司股东的净利润198,000.00万元,同比增长22.84%,扣非+35%），对比目前35倍动态市盈率估值适中。
技术和最近事件上看，11.2日公司回复芒果TV正通过“互动+虚拟+云渲染”三方面构建芒果元宇宙的基础构架，股价随“元宇宙”板块迎来反弹。随着各巨头开始布局元宇宙，媒体、游戏将是未来终端应用之一，目前股价随元宇宙、传媒板块走强，目前突破120MA，有走强的趋势，建议操作上5日线（48.4元附近）低吸。
【投资有风险，入市需谨慎，以上的内容为个人观点仅供参考，不作为买卖依据】 |
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