从复读机芯片艰难起步，瑞芯微成色几何？营收不增利润连年 ..._ZNDS问答

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全球半导体产业链1月销售数据全面回暖，中国地区增速5.16%，高于全球。晶圆代工厂收入明显提升，1-2 月台积电合计营收同比大幅增长 42%。集成电路进出口数据同比逆势上涨。半导体设备方面，2月北美半导体设备制造商的销售同比增长26.8%，增速为20184月以来最高水平，延续了强势增长势头。
据亿欧网研报分析，AI芯片企业未来已来。AI芯片是专门用于处理人工智能应用中大量计算任务的器件。不同于传统芯片领域显著的规模效应，AI芯片领域呈现出了独特格局：目前市场上几乎没有以AI芯片为主营业务上市的公司，AI芯片企业大多还处于定制化的技术服务阶段，距离规模化量产存在一定距离。
业务涉及AI芯片的企业可大致分为三类：一是大型公司，比如阿里、华为；二是传统芯片企业，比如全志科技、瑞芯微等；三是初创型AI芯片企业，比如寒武纪、地平线等；四是AI算法供应商，比如依图、旷视、云知声等。下面我们重点分析一下沪市主板新上市公司瑞芯微。

1、闽企瑞芯微转战沪市主板成功上市

据官网资料，瑞芯微电子成立于2001年，总部位于福州，在上海、北京、深圳、杭州和中国香港均设有分公司或子公司，是中国极具创新精神和务实作风的集成电路设计公司。
瑞芯微电子近年已跃升成为全球排名前列的中国芯片厂商，并累计荣获十二届中国芯奖项。目前公司拥有一支以系统级芯片设计、算法研究为特长的研发团队，并获得多项国内外专利授权。专注于高端智能硬件、手机配件与人工智能等领域的芯片研发，为智能手机、平板电脑、流媒体电视机盒、智能语音、智能视觉、新零售、物联网等应用提供具有竞争力的芯片解决方案。
作为国家级高新技术企业，瑞芯微的主要产品包括智能应用处理器芯片、电源管理芯片及其他芯片。公司曾于2017年7月冲击创业板，但被否决，如今瑞芯微转战沪市主板成功上市。
2、全球Fabless芯片供应商前50名排行榜中，瑞芯微榜上有名

瑞芯微是国内集成电路设计企业向高性能领域拓展的先锋企业之一，先后推出了一系列中高端芯片。20183月，全球科技市场权威研究机构IC Insights发布2017年度全球Fabless芯片供应商前50名排行榜中，瑞芯微榜上有名。在消费电子应用领域，公司高端SoC芯片产品正逐步进入国际高端消费电子市场，公司成为国内少数与英特尔、谷歌、三星等国际IT行业巨头均有深度合作的中国集成电路设计企业之一。
据其招股书显示，公司目前智能应用处理器芯片产品主要以28nm制程为主，工艺较为成熟和稳定，能够满足各应用领域产品产业化应用方案需求以及终端客户的使用需求。另外，随着更加先进工艺的逐步成熟，按照“量产一代、预研一代”的产品布局，瑞芯微已经启动新一代高端智能应用处理器芯片的研发，在研项目ORION即基于14nm、8nm先进工艺进行研发，目前处于产品设计阶段，预计2020年底实现量产。

3、瑞芯微的归属净利润实现高速增长

瑞芯微2017年、2018营业收入都未达到2016年营业收入的水平。2016年至20191-6月，瑞芯微实现营业收入分别为12.98亿元、12.51亿元、12.71亿元、5.74亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为8983.07万元、1.06亿元、1.92亿元、6600.95万元。2016年至20191-6月，瑞芯微毛利率分别为33.42%、34.75%、39.92%和38.47%，同行业可比公司毛利率均值分别为38.62%、37.74%、37.90%、36.17%。
可见，在营业收入增速不佳的情况下，瑞芯微的归属净利润却能实现高速增长，这主要归功于其持续显著上涨的综合毛利率，不过，与同行业可比上市公司相比，瑞芯微的综合毛利率的变动趋势比较异常。
4、瑞芯微RK3368获第十四届“中国芯”优秀市场表现奖

201910月25日，第十四届中国集成电路产业促进大会在青岛举行，由中国电子信息产业发展研究院举办的全国性集成电路行业盛会，是国内集成电路领域最具影响力和权威性的行业会议之一。大会同期举办“中国芯”优秀产品颁奖仪式，瑞芯微RK3368高端通用智能家居SoC芯片荣获“中国芯”优秀市场表现产品。RK3368是瑞芯微旗下的高端智能芯片，赋能AIoT、智能家居、教育、金融等应用领域。

5、瑞芯微一路走来分成四个阶段

瑞芯微此次公开发行的股票均为新股，不安排公司股东公开发售股份，发行后总股本为41228万股，发行新股数量占发行后总股本的10.19%。公司上市后，瑞芯微董事长兼CEO励民持股比例为38.25%。
据公开资料，励民，福州瑞芯微电子有限公司首席执行官，1991年毕业于浙江大学，经济学硕士。其实 1965 年 12 月出生于福建福州市的励民，在 1984 年至 1988 年在浙江大学读书期间专业是光仪系光学专业，但在研究生时期却是经济学。研究生毕业后分配到福建省财政厅资料室，之后相继供职于福州九州汽车销售公司和福州市福联纺织，从事汽车和印染设备的业务工作。
励民于2001年创办了福州瑞芯微电子有限公司。瑞芯微董事长励民曾表示，瑞芯微是福建本土企业，与国内和国际的集成电路中走的路不太一样，当初成立时有 12 个人，资本是 100 万人民币，在头脑不对的时候进入集成电路业。从 2003 年开始，瑞芯微才真正做出了第一颗“芯”：8Bit MCU 芯片，从此成为芯片设计公司。
其中，瑞芯的语言复读机主控芯片从2002年起，就持续保持市场占用率第一的地位；2005年底研发成功的RK26XX系列数字音视频处理芯片，已成为MP3高端芯片的第一牌子，RK2606A芯片更是凭借出色的销售业绩，于2006年底，在信息产业部软件与集成电路促进中心（CSIP）主办的首届“中国芯”评选中，荣获“最佳市场表现奖”。

励民分析，瑞芯微一路走来分成四个阶段，第一台阶段是风投期，和步步高集团合作，第二阶段做了 MP3/MP4，之后就开始做平板产品，从 2017 年开始进入了第三个阶段，因为有资本家说瑞芯微的发展受限，是因为跑道距离不够长、不够远，MP3/MP4 又被平板取代，所以公司从 2016 年底开始转型，重新找跑道做智能硬件，也做手机周边配件，这是第四个阶段，也是公司的二次创业。

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