想来已经从事安防行业3年多了，心血来潮，今天就讲讲我眼中的海康威视。
一、简单介绍一下海康：
1、海康威视是以视频为核心的物联网解决方案提供商，面向全球提供综合安防、智慧业务与大数据服务。What？具体是做什么呢？简单点主要做的就是摄像头，扩大解释呢就是监控摄像头从联网感知→网络传输→数据存管→平台应用等所需的配套设备海康都有参与，简化四个字做摄像头的“感传管用”业务。这几天昆山龙哥砍人视频，想必大家都已看过，这些视频就是从道路监控摄像头的后台录像截取的，没准就是海康的。我国摄像头数量世界最多，这些年要是没有我国政府天网工程、智能交通信息化工程、雪亮工程的建设就没有我国良好的治安环境，维稳在我国历来是一种政治正确。全国摄像头的数量，不谈民用、商用摄像头，就单单政府建设的摄像头数量都是吓人的，以深圳为例，目前深圳交委组织建设的深圳智慧城市平台单单接入的城市公用摄像头就达8万多路。
2、谈一下海康的市场地位：根据IHS 20187月发布的《2018全球视频监控信息服务报告》，以2017年的业绩计算，海康威视位列全球视频监控设备市场第1位，市场份额37.94%，连续七年（2011-2017）蝉联全球第一，相对于2016年 21.4%的市场份额提高了16个点。视频监控是安防最重要的物理基础，视频监控市场占所有安防产品的50%左右，所以海康威视也是全球最大的安防厂商。再说中国市场，2017年中国单类产品中视频监控市场份额为962亿元，海康威视2017年视频产品及视频服务总营收达420亿，几乎占据国内视频监控半壁江山，海康因为规模垄断优势目前还在不断蚕食中小视频监控厂商的市场份额，从近年来我参加的各大安博会展览，可明显看出不知名、小名气的摄像头厂家逐渐淡出市场，而有点实力的摄像头厂家，例如英飞拓、360、千视通、天地伟业、科达等业绩萎靡，找不到发力点，国内正规销售谈及安防摄像头只有海康、大华、宇视三家可以入眼。熟知市场的朋友知道，目前市场上海康、大华的山寨摄像头还真不少，假海康和真海康的摄像头做工工艺、芯片算法相差巨大，当然价钱也便宜好几倍。
3、再谈一下海康的产品覆盖：因为视频监控数据需要存储、计算、应用，那么巨头海康也做存储服务器、结构化分析服务器、超脑服务器以及相关业务领域的应用平台，这些都是配套销售的，又因为涉及安防、手握人工智能识别技术，海康又做了过关识别闸机、刷脸访客设备、移动警务产品、工业智能设备、安防机器人、安防无人机等等，而且都做得相当高端。就像今年我出差各地级市发现各公安局访客大厅都用起了海康的人脸识别访客系统了，通道闸机、人脸摄像机、立式人证核验全套绑定，有些政府机关内部还用了海康的摄像机无人货柜，可见海康做得深、做得细，AI识别技术落地快。目前海康覆盖以下七大行业，要知道各个行业各个场景使用的摄像头技术专利都不一样哦。
二、海康的护城河
海康的护城河我尽量讲全，先讲最简单的，第6点再总结讲讲其在安防人工智能领域的强大护城河。
1、王者海康，市场垄断
全国各地布着快接近一半的海康摄像头，很大一部分是政府出资建设，摄像头一般使用年限为3-5年，3-5年一更新，各政府部门要招标新采购摄像头的话，如果更换厂家，那么摄像头感传管用相应配套，例如各种服务器、应用平台也可能需要替换，还得迁移历史数据，整个过程不但耗时耗钱，大概率还卖力不讨好，因为目前海康的设备在业界看来占据1-2年的领先优势，用其他厂家替代海康并不划算，这几年政府也喜欢用质量好的安防产品。如果重新订购海康设备的话只要在其原来部署方案上进行升级扩容，效益最佳。多说一句，实际上海康、大华前几年的软件业务应用平台做得并不如何样，但是近年来，由于海康在互联网人才的招聘投入，其软件业务应用平台的用户体验有很大的提升，这一部分的提升有利于海康后续更好的占领用户心智。
2、精干的管理层
海康的CEO为胡扬忠、邬伟琪，整个核心管理层以技术型人员为主并且常年稳定，技术核心人员是清一色的原52所高级工程师出身，所以外界笑称海康是一台工程师主导的公司。截止2018，海康累计有5000多名高管、中层、基层管理人员及业务骨干获得了公司股权，与公司形成了荣辱与共的格局。海康对研发技术人员的待遇也是相当好，杭州本地研发平均薪资在20W左右，据我的朋友透露，海康入职满三年的员工，如若买房公司可借款30万给员工，员工分五年还给公司，无须利息，有这样福利制度的公司不多见，我们知道腾讯是其中之一。
3、强大的研发队伍
2018海康威视海康研发13000多人，研发人数及营收都是老二大华股份的两倍，这保证了海康的摄像头可以细分到多个行业细分领域，各种摄像头针对不同场景应用做不同的功能、算法，以此达到最高的性价比。据在海康、大华同时履职的网友说过，在国企海康有很多“工”，而在民企大华有很多“总”，海康良好的工程师研发氛围可见一斑。
4、规模化的制造优势
截止海康2015年底，海康共建成42万多平方的生产基地，包括桐庐生产基地、杭州生产基地、重庆生产基地。2017年，公司披露了超过100亿元的投资规划，准备建设西安、武汉、成都、石家庄四个研发中心，扩建杭州研发中心，以及建设重庆、武汉两个制造基地，以满足海康威视不断发展的业务需求，形成与业务规模相匹配的办公场所与生产能力，帮助公司继续拓展市场。从计划看来，海康精打细算的管理层对于公司的业务前景信心满满，目前七大类行业的摄像头海康都能做，过去群雄争霸，某些领域海康完全顾不上吃的肉，目前是不吃白不吃了。
5、遍布全球的营销体系
先讲海外，2017年海康在肯尼亚、乌兹别克斯坦、匈牙利、新西兰、捷克、马来西亚、德国新设7家子公司，在印尼和越南新设办事处，目前海外分支机构共37家，海外服务点累计达106个，授权维修中心77个，海外销售服务网络进一步完善。公司继续从渠道分销市场向项目市场拓展，加大对海外项目市场的投入力度，提升产品在海外市场的影响力，以便更好地服务当地客户。多说一句，海康国外的营收增速与国内相同，增速为30%左右，国外市场占2017年营收近30%。国外视频监控市场发展落后，多数厂家采取的是低价倾销原则，海康之前采取中高价中高质销售，能有这样的增速，说明其还有很多的市场空间可以占领，说白了要是海康降低毛利率销售的话，其他竞争对手日子就没那么好过了。再讲国内，在安防集成行业呆的这几年，最长听见的是没落集成商、渠道分销商对海康的抱怨，抱怨卖海康的产品不赚钱，海康分成少，净给海康跑腿了，他们倾向或是给其他厂家，如大华、天地伟业等拉拢客户关系，然后赚取销售分成。这里稍一看，以为海康不会做生意，其实这背后代表海康相当强势，不依赖于渠道分销，站着就把钱给挣了，市场认可度不是一般高。言归正经，今年海康的国内营销做得更加好了，全网搜索2018新闻看到“浙江省气象局与海康威视签署战略合作协议、 海康威视与美的集团签署战略合作协议、上海市公安局治安总队与海康威视签订战略合作协议、海南省交警总队与海康威视签署战略合作协议、上海交警-海康威视“智瞳”图像创新应用联合实验室揭牌、广州交警支队与海康威视签订战略合作协议、工业富联与海康威视签订战略合作协议、海康威视与广州市人民政府签署战略合作框架协议…”单2018一年就不胜枚举了，再来比较一下海康的追随者大华股份，搜到“奉化交警与大华股份签订战略合作协议、湖州市公安局与大华股份签署警用航空器实战应用战略合作协议、乐清市公安局与大华股份签署警企战略合作协议、大华股份与兴安盟公安局签署战略合作协议、山东省胶州市公安局与大华股份签署战略合作协议…”,来简单对比一下海康和大华的合作对象，会发现海康合作对象规格高两档，其营销建立了制高点，合作高级别行政机关，这显然是有利于某个省份整片辖区安防产品的推广销售，官大一级压死人，中国特色的招投标你懂的。
5、产品先发优势。
在数字化和网络化时代，海康的摄像头技术比竞争对手领先2年，在AI时代，海康提出了安防AI Cloud的理念，独家、独家定义了AI Cloud边缘点、边缘域、云中心的三个层级架构，提出AI Cloud“边缘感知、按需汇聚、多层认知、分级应用”核心原则，在未来几年，公司将围绕AI Cloud开放平台，携手合作伙伴，致力于物联网产业发展。三层架构的落地有待市场考验，这是全球安防最新的创新概念，单单这个概念目前我无法估算他领先其他竞争对手多少年，但我知道其他竞争对手和海康的差距越来越大。
6、人工智能之强大壁垒
先置结论：在安防监控领域，华为、BAT、人工智能创新企业是干不掉海康威视的。先结合一下前面5点，深耕安防领域的海康，熟知行业痛点，凭借强大的研发，结合人工智能，针对各细分业务场景可迅速创新AI产品，基于旗下制造工厂可以批量生产，最后借助遍布全球的营销体系快速将产品推向市场。而像华为、BAT、商汤科技、旷视科技、科大讯飞等等企业，虽然你们的算法可能比海康牛逼一点，但是算法作为通用技术在未来应该是开源免费的，而海康已经占据这个市场，最接近人工智能需要的数据，自个的摄像头嵌入算法技术这也是一件近水楼台先得月的的事情，所以我说华为、BAT、人工智能创新企业干不掉海康威视。
三、最后估值上谈一下海康。
截止海康2018报，海康毛利率常年恒定45%左右，净资产收益率年35%上下，资产负债率偏高接近40%，营收每年增速30%上下，净利润每年增速26%以上，好吧，算是一家稳定增长到变态的企业，好企业从一开始就是好企业。目前海康中报动态市盈率35，有点偏高，如若能再低一点点就好了,让毛衣战来得更猛烈一些吧，这样市场先生才能低价再给我一些筹码，我可是打算长期持有海康的。10%仓位海康威视股票我已等你了好久好久再也不会爱上别人希望你能再给我一次机会。
如果这篇文章对你还有点价值，请打赏一杯奶茶吧，安防吃土这几年后续我大概还要写写大华股份、科大讯飞、易华录、东方网力…
声明：海康威视在当前位置上再跌再涨30%都是非常正常和可能的事情。请您独立思考，冷静决策。 |
