无屏电视赛道遇冷车载光学赛道崛起：投影产业的价值重构之路_ZNDS问答

邂逅康桥

2024年国内投影产业过得并不舒适。头部企业数据分析显示，行业整体营收同比下滑8-15%，净利润跌幅普遍超过20%。投影典型应用品类，在C端和B端的需求均出现萎缩、内卷竞争激烈、竞品替代升级的大环境下，正面临增长瓶颈。但是，非传统投影应用市场，尤其是车载市场却正在成为“新”的增量点，投影产业链整体的“价值与场景定位”正在迎来新锚点！

传统市场内卷，成长承压

大屏君觉得，国内投影传统应用市场已经跨过高速增量期，进入存量或低速增长期。这不是一个短期能够改变的“市场格局”。

其中，竞品之争是最大的“变量”。例如，2010年前后，无屏电视兴起时，液晶电视销量最大的尺寸还是32英寸。2014年基于投影技术的激光电视问世，那时液晶电视70+以上大尺寸年销量不过3万台。——对比而言，2024年底，在国补政策推动下，75英寸及其以上尺寸液晶电视的国内市场占比首次触及40%的高点。75英寸已经成为销量占比最大的单一尺寸。2024年百英寸液晶电视销量亦突破1%市场占比，年销量达30-40万台。

在更大的尺寸上，液晶显示已经开始布局110/115英寸产品线。Micro LED一体机产品则覆盖130-200英寸产品线。小间距LED直显在更大尺寸的工程显示市场占据主流地位。未来随着Micro LED技术成本的下降，其市场竞争力还会进一步增强。特别值得强调的是，10年前同尺寸下，激光电视价格比液晶更便宜、而现在百英寸液晶大屏甚至比激光电视价格更低。

大屏君认为，2023-2024年投影行业的竞争压力，核心就来自于70+、100+的大尺寸液晶和Micro LED技术的长期竞品之争。两者对投影传统的工程、商教、家用产品线，都将持续带来“压缩力量”！

打好差异牌，投影产品价值需要新锚点

“无屏电视、激光电视”这些国内投影产业崛起的早期概念，定义的投影产品价值完全与彩电重合。这是其在C端和B端都受到液晶大屏前列竞争的缘由之一。大屏君觉得，用投影大屏对标电视应用，在15年前是卡住了液晶“做不大”的痛点；但是今天则是正面碰撞液晶越来越大的成长核心。——同时，这种较量也并未发挥出投影技术真正的全部“价值”！

投影显示技术的优势不仅在于实现'大屏'，更在于'小体积轻量化'特性，以及'低成本实现大屏'的经济性。在大屏之外，充分发挥另两个优势点，将是投影重构自身价值定位的关键。

对此，大屏君认为，一方面在商务和家用市场，投影机要发挥更便宜、更小巧灵活的大屏工具特点，为移动应用、小空间大屏幕应用提供解决方案。特别是，当大尺寸液晶占据客厅，成为家人共享大屏时；小投影应当更多占据卧室、成为私人私享大屏，并用低价格优势吸引更多年轻玩家、驴友、租房、宿舍一族的应用。

小巧、低成本和大屏三个元素的结合，是投影产品重新锚点市场价值定位，特别是C端增量市场定位的关键。这其中，不仅是要告别“无屏电视、激光电视”的传统口号，更是要突出“消费者都喜爱大屏、大屏视听普及化时代”，客厅之外更多空间大屏超高清视听的应用探索：液晶电视巨幕主打客厅这条赛道、投影主导卧室空间，构成错位竞争和新价值支撑点。

当然，大屏君并不将投影产业的发展完全寄托在“卧室”空间，事实上在更广阔的应用场景中，投影小巧和低成本大屏的优势，亦有用武之地。

车载新兴市场崛起，光学显示大有可为

新兴应用场景方面，车载是目前投影产业最看重的增量点之一。例如，光峰科技2024年业绩快报显示，其车载光学业务于 2024 年进入密集量产交付阶段，实现营业收入超 6 亿元。其中问界 M9 自上市以来累计大定已突破 20 万辆。光峰车载光学业务已经获得 12 个车载定点，已涵盖车规级巨幕、激光投影灯、车灯模组、动态彩色像素灯及静态灯等产品。

业内人士分析指出，如果不是车载业务发力成长，光峰科技2024年营收可能都将“负增长”。车载业务已经成为光峰科技未来重要的核心成长方向。事实上，过去四、五年国内市场车载投影市场规模几乎增加了10倍。

但是，大屏君认为，发力车载的投影，已经不适宜再叫做“投影”——其本质是一种综合的光学处理系统和技术的应用。或者说，从投影机产业的核心能力，即光学角度看到投影产业企业未来的发展，才能真正发掘出这一技术的“魅力”！

这其中，车载为代表的众多嵌入式光学影像应用，将成为重要的方向：即投影产业企业不应该只是“卖终端”，而应该为更多科技产品创新提供光学中间件和光学影像解决方案。通过自身的光学影像开发与设计能力，为车载、机器人智能交互、创意沉浸环境、XR应用等价值场景赋能，才是未来投影产业正确的定位。

这方面，大屏君要指出，车载是一个成熟的桃子；除此之外XR眼镜是另一个可能很快爆发的方向、机器人嵌入式影像交互，也将是一个重要的可研建议、甚至数字化沉浸光源与照明也可以为消费者提供光影增加值……将思维跳出“方方正正”的投影大屏，让光学影像这种技术理念的优势，渗透到更多的应用和产品之中，投影行业或将发现更多的蓝海市场。

主动塑造未来业务格局，头部投影企业必然的选择

3-5年后，头部投影企业的“投影主机”这类传统业务之外，新兴光学业务的营收占比将“过半”。这是大屏君对民族投影企业创新成长的期待。

如果说，今天国内600+的投影机年消费量已经是一个不小的市场，那么在新应用、新场景的加持下，这一行业规模还足以翻番。在这一过程中，投影业也将确立“从独立设备向嵌入式模组演进”（体积缩减）、“硬件销售→解决方案→技术授权等价值链条延伸”、“Tier 2供应商→Tier 1系统集成商的生态位重塑”的崭新“产业逻辑”。

这是投影产业成长的、投影原创企业崛起的新机遇，是需要用更多的创新思维、发散思维和深厚的光学产品设计与制造底蕴支撑的全新增量市场。同时，这也是完全区别于此前智能投影、无屏电视、激光电视等“摸着投影机数十年历程前辈肩膀”过河的，全面进入“无人之境”的崭新市场领域。

当投影产业跳出"显示主机"的固有范式，基于光学技术的底层创新正开启更具想象力的价值空间——从消费电子到智能汽车，从空间显示到环境交互，一场由光机构建的数字光影机遇，正在前面招手。

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