高通那么厉害，为什么要卖掉自己？_ZNDS问答

qtuqRaTq

高通作为芯片基带行业的老大，又有那么多专利，为什么还要卖掉自己？

这个问题应该是在博通对高通发起收购的时候提出的，问题本身已经不成立。不过，我们不妨就此讨论一个比较有意思的话题：一个企业（的股东）为什么会愿意被收购？

企业并购往往伴随着控制权的转移，因此，很多人喜欢把注意力放在控制权之争上。由于大量被收购的公司都是经营不善而难以为继被迫出售，于是很多人又习惯于把公司被收购理解为一个公司难以为继之后的选择。事实上，企业并购是商业行为，最核心的诉求依然是经济利益。而选择被收购也是为了利益最大化。哪怕公司运营再好，价码给得足够高，公司股东也可能会同意出售自己的股权。即使公司面临难以为继的情况，除非有人愿意出一个合适的价码，公司股东也可能会拒绝出售自己的股权。因此，愿意被收购只代表了一件事：收购方开的价码让被收购一方的股东感到满意，仅此而已。公司的运营情况好坏并不能完全从股东是否愿意被收购看出来。
高通的确是一个很不错的企业，在通信行业举足轻重，核心技术实力很强，盈利能力也非常不错。但是，作为商业活动的一部分，企业是有价格的。作为上市公司，市值就是这个公司的参考价，没上市的公司，估值则可以作为参考标准。高通作为一家公司也不例外。事实上，虽然博通对高通发起的1300亿美元的收购案是一起敌意收购，这件事情发生在高通拒绝了博通提出的1050亿美元的收购案之后。博通试图对高通发起恶意收购，重组高通董事会。随后，高通方面的态度有所转变，愿意出售，但是要价1600亿美元。换句话说，要不是因为美国政府的阻止，博通最多花1600亿美元的代价就可以把高通拿下了。而且这个价格也是高通方面完全可以接受的。再换句话说就是，高通虽然很厉害，但是这个公司最多也就值1600亿美元而已，远远低于苹果公司的大约10000亿美元，也比不上阿里巴巴和腾讯的四五千亿美元。这个价值是根据这个公司的盈利能力和成长性等多方面综合评估出来的。

事实上，高通的价值是低于1600亿美元的，如果有人愿意出1600亿美元甚至更高的价格购买高通，这个时候，高通的股东愿意出售高通也就是情理之中的事情了。黄金是好东西，但是市场价就是300多元人民币一克，如果有人愿意给我500元一克，我愿意把手中所有黄金都卖给他。对于高通股东来说也是，高通是很不错的公司，但是年利润就那么多，未来可预见的成长性也就那么回事，而且面临很大的不确定性。如果可以以满意的价格出售，自然欢迎别人来收购。正因为高通很厉害，所以高通才那么贵，值1000多亿美元。尽管比不上苹果等少数公司，但也绝对是巨无霸级别的大公司了。而原股东愿意出售高通的原因也很简单，就是对收购的价格感到满意了。对于大多数投资者来说，控制一个公司并不是主要目的，利益最大化才是。

欢迎在点击右上角关注：「太平洋电脑网」，不定时放送福利哦！
因为一次性出售，股东就能获得高额的回报和收益。
你要明白，虽然出售了，但是并不意味着高通就失败了。谁能决定一家公司卖还是不卖？股东大会。是的，如果股东大会决定一家公司的走向。
如果你有一家企业，市值6000W。那么溢价到9600w，你是否会卖掉公司呢？到了最近一年，如果每年这家公司每一个季度的利润还不到12W。这个高的价格，你会不会卖掉？

去年11月2日高通公布了2017财年第四季度的财报，该季营收59亿美元，但受苹果拒付专利授权费影响，该季净利润仅2亿美元，同比下滑89%。高通的市值在千亿美元左右，甚至现在还不到千亿美元。今年2月，高通对外透露，如果博通收购报价能提高到1600亿美元（包括债务），则高通就将同意进行交易。

如果你是股东，你能一次性拿到全部钱，同时还能溢价60%，以后不需要自己干活、不需要自己承担经营风险，你会不会卖掉？
我估计很多人都会卖掉的，因为可能自己再辛苦十多年，还不一定能够溢价这么多钱，而且高通在走下坡路，甚至还有可能自己把企业败掉了。
你要明白，虽然出售了，但是并不意味着高通就失败了，可能是企业之间的整合。
商业上讲究的是利益，这些股东都是看在钱的份上努力做工作，资本是逐利的，有利可图就会做。所以，这是如果价格足够高，高通的股东绝对会卖掉。

一加公司再厉害，也是有天花板的，尤其是上游供应链，如果没有附加服务匹配，很难有进一步飞跃。近日，高通对外透露，如果博通收购报价能提高到1600亿美元（包括债务），则高通就将同意进行交易。

这一收购价约在1350亿美元，而且排除掉高通目前的债务规模。2月初的报价则是1210亿美元报价，高出了10%。不过博通掌门人陈福阳曾对外表示，不会再考虑加价，1210亿美元就是自己愿意出的最高报价。

实际上，高通的利润比苹果还高，第三季度财报显示，高通净利润高达32%，其中84%的净利润其实来自授权和专利费，并不是芯片本身。而授权和专利费乃是一本万利的买卖，手机公司每卖一部手机都要交专利费，小米三星苹果手机卖得越多，高通赚的越多。

根据高通在产业链的地位，1000亿美元是个比较保守的价格，而1350亿美元已经高达8000亿元人民币，这个数额已经比较高了，高通目前很难撑起这么大的价值。

需要注意的是，高通是美国公司，而博通则是新加坡公司。对于这类交易，美国有一个叫“美国外资投资委员会”(CFIUS)的机构。外国企业收购国内企业的时候，如果他们认为会给美国国家安全造成威胁，导致美国的知识产权外流的话，就有权利予以否决，。

高通将在3月6日举办股东大会，如果博通提议能够顺利上位，尽管这种收购方式属于恶意收购，那么博通收购高通将基本成为定局。

高通在制造芯片方面的技术，领先于同行并遥遥领先，但是要是做手机的话，单是在这一方面技术是不行的。ARM为什么只卖IP授权，不做芯片？很简单，和买芯片的做朋友，同理，高通要和手机厂商做朋友。

实际上，高通正在考虑将专利授权和芯片设计业务进行分离，好集中精力在专利上赚钱。

在资本市场上，出售公司是获利行为，而不等于失败。很多创业者办公司那天就是为了将来卖个高价。高通虽然不是出于这个理由卖掉，但在出售时也有很多溢价。股东都赚了钱。

博通的掌门人陈福阳（Hock Tan，讲话那位华人）胃口很大。
不同意其他答主的看法，请见谅。另外，题主的问题需要纠正一下，因为高通根本就没有考虑把自己卖给博通，博通是通过资本市场上并不鲜见的并购动作——敌意收购，也就是说，高通并不是要主动卖掉自己，而是博通主动要买。好比新加坡的美男子（博通）看上太平洋对岸的美国大妞（高通），被对方的才（盈利能力强劲）貌（通信芯片第一企业）吸引，心急火燎省掉谈恋爱撩妹的过程，直接说：“高通你嫁给我吧，我给你1300亿美元嫁妆！”
博通要强娶高通，目前的进展是这样的……
对高通妹子来说，博通简单粗暴的做法简直就是破门而入的野蛮人啊，一点思想准备没有，好好地逛着大街，突然从人群里冲出一个男人，抓住她的胳膊说嫁给他吧，他有钱！
高通是上市公司，从法律上说，公司属于股东，日常管理由管理层打理，对股东们来说，博通只要肯出钱，高通嫁博通一点问题没有，但管理层特别是董事会不愿意啊，公司被博通收购，我们还不被你们扫地出门？或者看着博通脸色过日子，哪有现在滋润！
所以，很自然地，高通的董事会拒绝博通的收购要约，理由是博通的出价太低，没有反应高通的行业地位和估值，要求博通至少提高报价15%，使包含债务的总价码达到1600亿美元。
一个不想卖，一个偏要买，全球科技行业最大的争斗开始了，剧情是不是很熟悉？对的，国内也上演过类似的敌意收购：“宝万之争”，其精彩激烈，堪称教科书式的公司股权争夺，有兴趣的朋友可自行百度。
“宝万之争”最后以野蛮人宝能公司出局划上句号，敌意收购的成功率并不比抛钢镚猜正反面高，据Dealogic的数据显示，自2010年以来，全球57%的敌意收购企图都以失败告终。谈婚论嫁需要郎有情妾有意，公司并购同样离不开你情我愿。

问题是，博通的掌门人陈福阳（Hock Tan，题头图中讲话那位华人）作风彪悍，2006年接手博通时，博通还是一家不起眼的私人企业。陈福阳显然是玩资本的高手，通过一系列并购，使博通成为芯片行业的重磅企业，最新市值大概在1114亿美元左右。博通虽然实力不俗，但因为有高通的存在，还不敢自称大哥。
如果强娶高通成功，博通将成为世界通信芯片行业当之无愧的带头大哥，在即将到来的5G时代称王，这也是它霸王硬上弓的动力所在。陈福阳为了达成目标，一面吆喝着要换掉高通董事会的11名董事，踢开这些并购的绊脚石，一面将报价从1300亿美元提高到1420亿美元。
不过，陈福阳有野心是一回事，野心能否达成又是一回事，收购高通不仅仅是钱的问题，也不仅仅是要将高通现有董事会成员扫地出门，决定性的因素还有政府的反垄断审查，高通的这些七大姑八大姨也需要博通一一摆平。美国政府要考虑合并后，会否影响其国家安全，中国政府考虑的则主要是垄断对国内手机制造商的影响（提高芯片成本，压缩手机利润），毕竟两通合并之后，苹果公司都得考虑自己会受到怎样得影响，何况国产品牌手机。
摆平高通的“七大姑八大姨”们也是技术活。
所以，博通收购高通，目前的热闹只能称为大戏刚开始，如何摆平七大姑八大姨们才是高潮。即使在现在，摆平妹子的七大姑八大姨也是一门技术活。
如果喜欢答案内容，请点赞，谢谢！头条号《魔铁的世界》专注有营养接地气的科技、商业故事，喜欢请点击关注，每日获取新鲜、有态度的资讯。（图片来自网络）

首先，高通没有卖掉自己，而是另一家公司博通（Broadcom）在去年11月开始试图从资本市场对它进行收购。其次，高通其实并没有我们想象中的可以呼风唤雨、独霸天下，事实上它现在的日子早已经没有那么好过，因此才会有被博通收购的一系列谈判和事件。

高通之所以牛气，根本原因是它开创了CDMA时代，拥有软切换和功率控制两大核心专利和3000多项CDMA及其它技术专利，已经向全球125家以上电信设备制造商发放了CDMA专利许可。它在CDMA、WCDMA无线通信标准必要专利以及基带芯片领域拥有绝对的垄断地位。

可以说，在3G时代，高通是一家独大的王者。

进入4G时代时候，高通虽然还是以技术领导者自居，但实际情况是高通并不掌握多少4G标准的核心技术和专利，它在3G时代建立的技术体系已经不再具有昔日的风光和优势。随着CDMA技术相关专利的逐渐到期失效以及4G、5G时代的到来，缺少新一代底层核心技术的高通的市场地位和影响力正在逐渐下降。

4G时代，面对中国（华为、中兴、大唐）和欧洲（爱立信、诺基亚、阿郎）联盟强大的研发能力，高通迫放弃了自己独立研发的UMB而转投LTE。相比于在3G时代的霸主地位，4G时代高通拥有的标准专利无论是在数量上，还是在质量上都已经大幅下降。

而在5G时代，高通实际上也并没有在专利上占到什么便宜。就以广为流传的“联想投票门”事件为例，事实上LDPC码是由三星主推，而非高通主推；通过对专利网站Soopat.com的查询不难发现其实在LDPC码上三星专利最多，而华为和中兴的专利也超过高通。（当然，在Polar码上华为占据了更多优势，这但这是另外一个话题了。）

另一方面，2015年2月高通因违反《中国反垄断法》，被中国发改委罚款9.75亿美元，高通成为中国政府处罚力度最大的公司；而在2016年，韩国公平交易委员会指控高通滥用其主导市场地位，对该公司罚款 8.65 亿美元，这些罚款给高通带来不小的压力和负面影响。

可以说，高通靠专利垄断强行收费的时代已经逐渐过去了。

除此之外，在基带上高通虽然依旧占据优势，但也正受到竞争对手们强有力的挑战。华为的麒麟970芯片用的就是华为海思自己研发的基带，而英特尔、联发科、展讯都纷纷在5G基带上布局。同时，由于高通的乱收费，苹果也与之交恶而使用了英特尔的基带，包括中兴最近也表示自主研发的迅龙1020基带在性能上可以和高通的5G基带媲美。

综合以上可以得出这样的结论：通信市场已经开始了新的竞争格局，从以前的“一家独大”到现在的“群雄争霸”，高通在中国的市场地位和影响力已被较大削弱。虽然在使用高通芯片的领域还保持着较大的影响力和话语权，但也得承受着来自政府部门的反垄断压力，而华为、中兴等中国公司已经逐步具备和高通分庭抗礼的实力。

所以如果有一天高通被收购的话我们不用太过于意外，这只是代表着高通作为霸主的时代已经过去。

我们知道，高通一直是世界芯片制造业的龙头老大。

可是这位长势甚好的老大，将要面临被卖身的风险。 2017年11月6日，新加坡一家名叫博通的企业欲出1300亿美元的高价收购高通，被高通拒绝。可就在接下来的3个多月里，随着博通开出的价码越来越高，高通得态度有了180度的大反转，宣布考虑接受1600亿美元的收购价格。正当两家企业即将一拍即合的时候，美国总统特朗普以国家安全为由禁止了此次收购。本以为事态已经平息，高通却表示称只要加价就卖，监管也不是事儿。那么，在5G时代全面商业化的时间点，手握5G专利的高通，为何急着贱卖自己呢?

很多人认为原因是高通利润下降。据去年11月份高通公布的第四季财报显示，该季度的总营收高达59亿美元，但是因为苹果拒付专利费还将高通告上了法庭，直接导致该季度的净利润比前年同期下降了89%。而且高通目前的市值并未突破千亿美元，如果能卖到1600亿美元，简直赚翻了。

虽然这样分析颇有道理，但是笔者却认为高通卖身的原因还是在股东身上。资本市场都是逐利的，假如你的高通的股东。一次能拿到全部的钱，还能涨600亿美元，以后都不需要自己承担风险，你会不会卖掉？
我相信很多人都回卖掉的，毕竟可能高通再努力10年，也赚不回这600亿美金。并且，打苹果开始，越来越多的手机厂商开始抵触高通天价的专利费了。到时候三星、联发科、海思麒麟百花齐放，自己的芯片市场难免受到影响。所以，现在卖身无疑是最好的选择！

不知道各位看官们是如何看待高通卖身的呢？欢迎在下方评论留言，让更多人看到您的观点，谢谢！

说白了就是钱的原因。比如ABCDEFG拥有一家公司的股票，ABCD组成了董事会，A被董事会选举为董事长，股票价格是1000元/股，总共100股，公司价值就是100,000元。
后来我要买下这家公司，报价是1500元/股，董事会直接否决了收购，觉得出价太低。后来我逐步报高到6000元/股，ABC还是不同意，但D同意了，可董事会投票后还是否决了收购，因为3反对，1赞成。
于是，我找到了DEFG，因为DEFG也是股东，等董事会改选的时候支持他们进入董事会，换掉ABC，这样董事会就会同意被收购了。
DEFG为什么同意被收购呢？因为钱，DEFG虽然持有股票，而且公司前景很好，可是股票不能当钱花啊，他们持有股票的目的是为了赚钱啊，可能DEFG买入股票的时候才1元/股，现在6000元/股就赚大了啊，DEFG卖了股票之后就可以买游艇、周游世界了、享受人生了。
但可能ABC买入的时候是900元/股，他们觉得赚的太少就不同意，所以每个固定的利益并不一致。
所以不要把高通当做一个人，它是一家公司，它的股票由不同的股东持有，只要大部分的股东同意卖就可以了。

1、高通是非常聪明的。高通作为国际芯片大佬，占有很强的市场份额。如今在最风光的鼎盛时期，考虑出售是最明智之举，可以溢价很多，收益颇丰。

2、高通的优势不可持续。近年来，华为强势崛起，让高通倍感压力。在5G标准的角逐上，华为的实力让高通后背冒冷汗。要不是中国某些企业自私自利，让中国出现了不团结的局面，肯定是华为胜出，高通是险胜。高通知道，在6G时代，中国肯定是世界领跑者，所向无敌。现在不准备出售，更待何时。

3、特朗普的神助攻让高通感到绝望。特朗普同志今年以威胁到美国安全为借口，对中兴通讯发出了制裁措施，禁止美国企业向中兴通讯出售芯片，让中兴通讯陷于瘫痪状态。虽然现在达成了和解，但是中兴通讯也是接受了屈辱的条件。这让一些奉行拿来主义的中国企业，长了记性。特朗普这一出好戏，让高通感到了绝望，中国企业一旦不奉行拿来主义，高通的日子肯定的越来越难过。

4、中国政府强力推动芯片研发产业。自从特朗普制裁中兴通讯这出戏一开场，中国政府就迅速反应，推出了一系列有利于芯片研发的利好：建立芯片研发产业基金，对重点企业重点扶持。对芯片研发企业，实施6年免征企业所得税等等。这些措施一推出，再加上中国通讯行业的觉醒，不再奉行拿来主义，必将加速推进芯片研发的前进。高通也不是傻子，精通中国历史。高通肯定也知道，凡是美国等西方国家禁止向中国出售的高端技术，中国就会强势崛起，禁着禁着，中国就自己解决了。

		自动登录	找回密码
密码			立即注册

高通那么厉害，为什么要卖掉自己？

最新回答